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Meta剛和Nebius Group簽了一份五年算力合約，總價值上看270億美元。不對，那是上一個故事。這次是輝達(NVDA)。黃仁勳7月15日飛抵東京，帶著機器人AI、工廠自動化、醫療藥物開發一整套日本佈局亮相。同一天，股價收跌2.4%，報212.5美元。發布會開得轟轟烈烈，股價卻往下走。市場在算

AMD（超微半導體）7月15日單日收跌5.33%，收在529美元。印度在一個月內誕生第二家AI獨角獸，AI應用端需求持續擴張。但市場用腳投票的問題只有一個：應用端繁榮，AMD吃得到幾成？印度AI起飛，但缺的正是AMD最想賣的東西印度AI新創Emergent完成融資，成為該國一個月內第二家AI獨角獸。

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■ 00991A 單日大漲 3.74%
00991A 主動復華未來50 今天收在 19.13 元，單日大漲 3.74%，近一週報酬來到 +0.2%。這檔基金成立以來的總報酬已經來到 97.9%，距離翻倍只差臨

輝達（NVIDIA）在亞洲祭出白名單制度，把新加坡、馬來西亞、日本的合格買家砍掉超過一半。同一天，美國商務部官員在國會聽證會上證實，H200晶片已開始少量出貨中國。一緊一鬆，市場正在重新計算這盤棋的損益。亞洲白名單砍半，不是技術問題，是地緣政治在管供應鏈過去幾個月，中國透過第三國繞道取得輝達AI晶片

Meta股價在7月14日收報661美元，單日漲幅0.66%，看似平靜。但圍繞在Meta身上的三個訊號，指向一場還沒定價完成的算力豪賭。問題只有一個：每年1.1兆美元的資本支出競賽，誰先掉隊？五大超大規模業者，每年燒1.1兆美元買的是什麼Morgan Stanley最新估算，Google、微軟、亞馬遜

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■ 成立以來大賺64%，今日遇逆風
00992A 主動群益科技創新今天遇到逆風，收盤來到 17.01 元，單日下跌 3.74%，近一週也回檔 4.0%。不過把時間拉長來看，這檔規模高達 403.4 億的巨獸，

Google正試圖把自家AI晶片TPU（張量處理器，Google自行研發的AI運算晶片）賣給新興雲端業者，直接挑戰輝達在這個市場的壟斷地位。問題是，被接觸的Nscale當場回應：「我們所有合約和洽談，全部都是GPU。」這句話說明了市場現實：輝達的護城河，Google目前還翻不過去。---SK Hyn

Meta和Amazon帶頭，全球科技五巨頭的AI資本支出加總今年上看兆美元。Morgan Stanley分析師Brian Nowak指出，供應鏈瓶頸還沒解除，這場軍備競賽的費用只會繼續往上走。微軟也在其中——但搶到算力之後，它的變現速度夠快嗎？---兆美元不是預算，是門票費Morgan Stanle

Meta週一宣布，將路易斯安那州「Hyperion」AI超級資料中心的投資規模，從原本的270億美元拉高至500億美元以上，並計劃將電力容量擴張至5GW（吉瓦）。這筆錢不是小幅調整，是原始計畫的近兩倍。問題是：花得愈多，市場愈不安心——Meta股價當天跌了1.86%，投資人到底在怕什麼？270億變5

谷歌（Alphabet，GOOGL）正嘗試把自家TPU（張量處理器，AI運算專用晶片）賣給新興雲端業者，直接踏進輝達（Nvidia）長期壟斷的地盤。這件事的意義不只是一筆晶片訂單，而是谷歌想把AI基礎設施的控制權從輝達手中搶回來。問題是：輝達的客戶關係已經深到讓谷歌吃閉門羹，這條路走得通嗎？---谷