美股研究報告

邁威爾（Marvell，美股代號MRVL）7月28日單日重挫7.77%，收在174.47美元。這不是個別公司的問題，費城半導體指數（SOX）同日下跌逾4%，整個AI晶片族群集體承壓。核心問題只有一個：AI資本支出的錢會一直燒下去嗎？半導體集體崩跌這天，市場怕的不是現在，是之後這波跌勢的引爆點是亞洲股

Meta剛完成一筆125億美元（約新台幣4兆元）的債券融資，為德州艾爾帕索的資料中心籌資。投資人搶到超額認購2.73億美元，需求之強讓這筆交易提早收單。問題是：錢這麼好借，Meta今年1389億美元的資本支出，市場真的撐得住嗎？125億美元債全賣光，但這只是Meta今年支出的零頭BlackRock（

英特爾（Intel，美股代號INTC）7月28日單日下跌5.86%，距6月30日高點已累計回落35%。費城半導體指數（SOX，追蹤美國主要晶片股的指數）同日跌破4%，記憶體ETF DRAM更重挫逾8%。問題不是英特爾一家的事：市場開始質疑，AI這波軍備競賽的錢，到底還能燒多久？從高點摔下35%，但今

谷歌自由現金流轉負，1.65兆隱形債壓頂股價漲1.85%，市場在定價什麼？Alphabet第二季自由現金流（公司扣掉資本支出後實際剩下的錢）首次轉為負值。這代表谷歌現在花出去的錢，已經比賺進來的多。偏偏股價週一還漲了1.85%，市場和基本面出現明顯分歧，這個裂口值得認真看。隱形債八倍暴增，CDS創上

博通（Broadcom，美股代號AVGO）7月28日收跌0.60%，報380.91美元，看起來跌得不多。但同一天，費城半導體指數（SOX，追蹤美國晶片股的主要指數）重挫超過4%，記憶體ETF單日跌逾8%。問題是：博通這次跌得比同業少，是真的撐住了，還是只是下一波的預告？亞洲股市先倒，美股晶片跟著掃這

ASML（艾司摩爾，全球唯一能量產EUV極紫外光刻機的荷蘭公司）連跌兩日，累計跌幅超過10%。導火線是一篇報導：中國正在自主研發浸潤式DUV（深紫外光刻機，製造成熟製程晶片的關鍵設備），而這個市場過去幾乎由ASML獨佔。問題是：中國真的能取代ASML，還是市場跑太快了？美銀（Bank of Amer

亞馬遜（Amazon，美股代碼AMZN）預計本週四公布第二季財報，外界預估營收年增17%、AWS（亞馬遜雲端服務）營收年增32%。但這次投資人擔心的不是成長夠不夠快，而是這筆錢到底從哪裡來、又能換回什麼。核心問題只有一個：2026年2000億美元的資本支出，市場還買單嗎？AWS成長32%是拿命在燒亞

AMD昨日收跌10%，股價來到454.62美元，是近期單日跌幅最深的一次。同一天，英特爾跌8%、輝達跌1%，費城半導體ETF（SMH）整體下跌逾2%。問題是：消息面沒有明顯利空，為什麼偏偏AMD跌最重？不是AMD一家的問題，是整個AI硬體族群在重新定價這波賣壓不是單一個股的事件，而是市場對AI硬體估

蘋果在台灣時間7月29日盤中短暫突破5兆美元市值，股價最高觸及342.89美元，超越輝達重新成為全球市值第一。這一關口不只是里程碑，更是7月31日財報電話會的前哨站。問題是：5兆美元的估值，財報能撐住嗎？漲25%靠的不是AI，靠的是「別人燒錢燒太兇」蘋果今年股價上漲約25%，跑贏S&P 500的8%

今天日本熊本縣發生規模7.1強震，台積電熊本廠（JASM）已緊急疏散員工。現在的問題不是損失多少，而是沒有人知道損失多少。市場最怕的從來不是壞消息，而是消息真空期。台積電與Sony合作的熊本廠不是邊緣基地台積電熊本廠不是試驗性小廠。台積電與Sony已在熊本地區深化半導體合作，這裡是台積電日本布局的核