🔸慶騰(4534)股價上漲，亮燈漲停帶量反攻為主軸

慶騰(4534)股價上漲，盤中漲跌幅9.86%，報價26.75元亮燈漲停，屬於連日回檔後的低檔強彈格局。近期股價自三月高檔拉回，市場原本情緒偏空，但在股價回落至20多元區間後，低接買盤開始進場，今天漲停多屬技術性反彈與空方回補推動。先前主力與外資連續賣超，短線籌碼偏空已反映在股價上，現階段買盤重心偏向短線資金逢低搶反彈，屬情緒與技術面的急彈，而非基本面明確轉強的反映，後續仍需留意漲停鎖單是否穩定及隔日追價意願。

🔸技術面與籌碼面：反彈格局中，主力與法人偏空尚未完全扭轉

技術面來看，慶騰股價近日由30元以上回落，現價雖強彈至26元上方，但大致仍位於中長期壓力區下方，短中期均線先前呈現不利排列，反彈過程仍屬跌深後的技術修正，MACD及週KD等動能指標先前均偏空，需時間確認是否轉多。籌碼面部分，前一交易日起外資轉為賣超，主力籌碼近5日與20日仍呈現賣超比重，顯示前波大漲後的獲利了結尚未完全消化。官股持股比率維持約7%附近，扮演穩定力量但未見積極加碼。後續要觀察的關鍵，在於漲停後數日能否有效站回短期均線之上，且主力與外資賣超縮減甚至轉買，若反彈無量或再度出現大口倒貨，反彈恐淪為短線一日行情。

🔸公司業務與總結：粉末冶金本業為主，營收波動與估值壓力仍在

慶騰為電機機械族群中的專業粉末冶金製造廠，主要從事粉末冶金零組件與相關加工，應用於機械、工具等終端產品，屬於傳產精密零組件供應鏈一環。基本面上，近期月營收表現波動明顯，2026年2月營收較前月明顯縮減，年增率轉為衰退，反映需求與接單動能並不穩定，在本益比偏高、殖利率不突出的情況下，評價安全邊際有限。綜合來看，今日漲停偏向跌深反彈與資金回補，尚不足以宣告趨勢反轉，短線操作需嚴控風險，避免在情緒追價中承接到主力調節，後續應持續追蹤營收是否止跌回穩及籌碼是否出現實質回頭買盤。

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CMoney 研究員

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