波克夏平穩交棒延續防禦型投資策略

巴菲特(Warren Buffett)透過長期持有能抵禦市場動盪的優質企業，成為當代最偉大的投資人之一。雖然他已卸下波克夏海瑟威(BRK.A)的日常營運並交由阿貝爾(Greg Abel)接手，但公司的投資理念依然保持不變。阿貝爾在首封股東信中明確表示，現有的商業模式將持續運作，這意味著巴菲特鍾愛的防禦型持股依然是核心資產。在市場面臨關稅威脅與石油衝擊等波動時，這些標的更能展現其投資價值。

可口可樂歷久彌堅展現強大資產保護力

可口可樂(KO)是歷久彌堅的經典防禦型標的，也是在經濟艱難時期保護投資組合的最佳範例。巴菲特過去數十年間多次強調，該公司在美國經濟中扮演著不可或缺的角色，不會輕易被新科技取代。可口可樂(KO)透過提供廣受歡迎的飲品並隨時掌握消費者口味的改變，成功在市場上屹立超過一個半世紀。當市場環境不佳時，這類防禦型股票往往成為資金避險的首選標的。

無視油價衝擊可口可樂今年逆勢大漲12%

在近期地緣政治動盪與油價波動的衝擊下，可口可樂(KO)展現了優異的相對抗跌表現。相比標普500指數今年以來大致呈現持平狀態，可口可樂(KO)的股價卻逆勢上漲了12%。投資人對這家公司的信心，很大程度來自其身為「股息王」的崇高地位。無論市場環境如何險惡，可口可樂(KO)已經連續64年調升年度股息，這種穩定且可預期的被動收入，使其成為值得長期持有的核心投資。

鎖定民生剛需克羅格受惠頂級消費客群

克羅格(KR)是美國規模最大的頂級連鎖超市集團，旗下擁有數個品牌與近2700家門市。由於食品雜貨是美國民眾僅次於住房與醫療的最大剛性開銷，這為克羅格(KR)提供了龐大且持續成長的市場基礎。有別於一般賣場，該公司主攻頂級超市市場，吸引了具備較強消費能力的富裕客群，這類顧客在經濟困難時期的消費韌性更高，進一步強化了公司的營運穩定性。

股息20年成長近1000%克羅格股價走揚9%

不同於可口可樂(KO)是波克夏海瑟威(BRK.A)持有時間最長的股票，克羅格(KR)是近年才加入投資組合的新標的。巴菲特在2019年趁該股大幅回跌、估值極低時逢低買進。儘管目前的股價已不如當時便宜，但其營運韌性與食品零售優勢仍極具價值。克羅格(KR)過去20年來股息成長了近1000%，且今年以來股價已上漲9%，為投資人提供了穩定成長的被動收入來源。

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