首季財報與資金流向亮眼

科恩(CNS)公布2026年第一季財報，業績表現與資金流入皆展現強勁動能。公司該季淨流入資金達4.97億美元，寫下多個策略投資的優異紀錄。在財務數據方面，第一季薪酬比率維持在40%，符合先前財測預期，而經調整後的實質稅率為25.5%。雖然季底流動資金因年度獎金發放週期降至3.43億美元，但整體營運資金與未撥款的機構投資管線高達17億美元，顯示投資人對於其實體資產策略的強烈需求。

地緣政治與AI基建重塑市場

面對中東地緣政治衝突與去全球化趨勢，科恩(CNS)指出全球經濟正在經歷結構性轉型。過去依賴亞洲供應鏈的低成本時代已經結束，取而代之的是各國重新工業化與軍事化所帶動的固定資產投資熱潮。此外，人工智慧(AI)的發展本質上是一場硬體與電力基礎建設的競賽，這將大幅增加對能源與運算能力的需求。在這些趨勢交乘下，未來十年的美國平均通膨率預估將達3%，遠高於過去週期的1.6%，也使得高利率環境恐將成為市場常態。

基礎建設與實體資產領漲

在通膨與高資本支出的環境下，實體資產成為分散風險的關鍵配置。科恩(CNS)旗下全球上市基礎建設策略第一季逆勢上漲8%，主要受惠於公用事業與中游能源企業在AI電力需求下的關鍵地位。多元化實體資產策略更在原物料與天然資源類股帶動下大漲12%。雖然不動產投資信託（REITs）在三月份面臨回跌，但受惠於估值修正與基本面落底回溫，美國與全球REITs首季仍維持正報酬，展現硬資產在停滯性通膨擔憂下的抗跌彈性。

多元佈局與主動型ETF發酵

針對目前的投資環境，科恩(CNS)認為投資人可考慮將實體資產作為傳統股債配置外的核心多元化工具。在產品佈局上，科恩(CNS)積極擴張主動型ETF與財富管理通路，旗下前五檔ETF的總資產管理規模已達6.75億美元，並成功在主要券商平台上架。同時，面對私募信貸與私募基礎建設的流動性疑慮，公司推出的短天期特別股策略具備近6%的殖利率與投資級信評，正逐漸吸引尋求穩定收益與稅務優勢的資金卡位。

科恩專注實體資產與高收益配置

科恩(CNS)是一家專注於不動產證券的利基型資產管理公司。截至2024年1月底，該公司管理資產規模達793億美元，主要投資於國內外不動產投資信託（REITs）的股權，佔其管理資產近三分之二。此外，科恩(CNS)也管理專注於特別股、公用事業股票及其他高收益產品的投資組合，並在封閉型基金、開放型基金與機構帳戶之間取得平衡的發行管道。根據最新交易日資訊，科恩(CNS)在2026年4月16日的收盤價為64.64美元，單日下跌1.57美元，跌幅2.37%，當日成交量達310,857股，成交量較前一日變動增加58.00%。

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