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高盛證券最新報告指出，萬潤(6187)將受惠台積電(2330)先進封裝產能加速擴張及AI高效能運算需求上升，將目標價從先前水準大幅調升至1800元，並維持買進評等。報告強調，萬潤獲利空間進一步擴大，主要來自台積電積極擴充3奈米及後端封裝產能，預估2026至2028年CoWoS產能年增89%、95%、27%，達127.5萬片、249萬片、315萬片。萬潤CPO業務預期貢獻營收比重逐步提升，至2028年達69%，透過AOI設備打入供應鏈。
報告背景與細節
高盛分析師在報告中表示，台積電第一季法說會透露AI及HPC需求超出預期，正加速3奈米產能擴張，這將帶動後端先進封裝進一步成長。萬潤作為先進封裝設備供應商，將同步受益CoWoS產能持續擴張，並從新興技術多元化中獲利，包括系統整合單晶片(SoIC)、共同封裝光學(CPO)及面板級封裝(PLP)。報告預期萬潤CPO內容從耦合領域擴展至檢測領域，新增自動光學檢測(AOI)設備將強化其在供應鏈地位。這些技術應用將快速推動萬潤業務成長。
市場反應與法人動向
報告發布後，萬潤股價表現受到關注，4月23日收盤價為1255元，三大法人買賣超為-352張，外資買超628張但投信賣超816張。主力買賣超-909張，買賣家數差97，顯示散戶買氣相對強勁。近20日主力買賣超達2%，反映法人趨勢分歧。產業鏈影響下，台積電擴產預期帶動相關設備股，萬潤成交量近期放大，市場聚焦先進封裝需求變化。
未來關鍵觀察點
投資人可追蹤台積電後續資本支出公告及先進封裝產能利用率，預估2026-2028年CoWoS產能成長將是萬潤業績指標。CPO及AOI設備訂單進展需持續關注，潛在新技術採用率將影響營收貢獻。同時，監測AI/HPC市場需求波動及供應鏈競爭態勢，這些因素可能帶來營運變數。
萬潤(6187)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
萬潤(6187)主營被動元件、半導體製程及LED製程自動化設備製造，屬電子-半導體產業，總市值1223.6億元，本益比60.2，稅後權益報酬率0.9%。近期月營收表現穩健，2026年3月合併營收531.06百萬元，月增8.47%、年增19.59%，創6個月新高；2月489.59百萬元，年增15.68%；1月390.79百萬元，年增6.18%。相較2025年12月及11月年減50.57%及42.38%，顯示營運回溫，客戶擴產規畫調整後逐步恢復。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向分歧，4月23日外資買超628張、投信賣超816張、自營商賣超163張，合計賣超352張；官股賣超175張，持股比率-1.11%。前幾日如4月21日三大法人買超555張，顯示法人進出波動。近5日主力買賣超-1.7%，近20日2%，買賣家數差多正值，散戶買氣主導。集中度變化顯示主力持股趨穩，法人趨勢需觀察AI需求帶動下是否轉多。
技術面重點
截至2026年3月31日，萬潤收盤810元，近60交易日區間高點達1390元(4月22日)、低點383元(2月10日)，目前位於中段。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5(約950元)、MA10(約1050元)，但高於MA20(約900元)及MA60(約650元)，呈現短期回檔壓力。量價關係上，當日成交量1422張，低於20日均量約2500張，近5日均量較20日均量縮減，顯示量能續航不足。關鍵價位支撐800元附近壓力1300元，短線風險提醒乖離擴大可能引發調整。
總結
萬潤受高盛調升目標價及台積電擴產預期影響，營運聚焦先進封裝技術成長。近期基本面營收年增，籌碼法人分歧，技術面短期壓力需留意。後續追蹤CPO業務貢獻及產能指標，市場需求變化將是關鍵變數。
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