Wedbush 近日首度將甲骨文(ORCL)納入追蹤，給予「優於大盤」的評級，並將目標價設定在 225 美元。在報告發布後的週五盤前交易中，甲骨文(ORCL)股價上漲約 1%。Wedbush 分析師 Dan Ives 帶領的團隊指出，甲骨文(ORCL)正處於重大重新定位的初期階段，藉由把握生成式 AI 帶來的世代機遇，該公司的發展願景不僅獲得了與 OpenAI 及 輝達(NVDA) 等 AI 領導者的合作夥伴關係支持，還參與了如 Stargate 等重要專案的推進。

雙管齊下發展AI策略，雲端架構具備效能優勢

分析師認為，甲骨文(ORCL)正在成為這場 AI 革命的基礎設施供應商。該公司憑藉過去在資料庫與企業軟體領域的領導地位，成功打造出高度差異化的次世代雲端服務，贏得了全球最高要求的 AI 運算工作負載。這背後的關鍵秘訣在於卓越的基礎設施與數據整合的雙管齊下策略。甲骨文雲端基礎設施 (OCI) 採用獨特且更扁平的網路架構，能為大規模 AI 模型訓練提供不可或缺的高效能與低延遲運算，相較於傳統複雜的雲端平台具備顯著優勢。

結合AI與企業數據，多雲策略推升營收強勁成長

除了硬體基礎設施，分析師也點出甲骨文(ORCL)的「AI for Data」策略發揮了關鍵作用。該策略以全新的 Oracle AI Database 26ai 為核心，旨在將強大的 AI 模型與企業專屬數據相互連接，這對於創造實際的商業價值至關重要。此外，甲骨文(ORCL)積極推動的多雲策略進一步放大了這項優勢，將自家技術直接嵌入競爭對手的生態系統中。數據顯示，該公司2026財年第三季的多雲資料庫營收較前一年同期大幅成長 531%。

破除資本支出擔憂，龐大積壓訂單成獲利後盾

針對市場上對於甲骨文(ORCL)資本支出過高以及負自由現金流的看跌觀點，Wedbush 團隊認為這種看法過於落後，且忽視了支撐這些投資背後的龐大合約需求規模。分析師強調，評估的關鍵指標在於資本支出與剩餘履約義務 (RPO) 之間的關係。目前甲骨文(ORCL)的剩餘履約義務已膨脹至高達 5530 億美元，這使得其資本支出佔 RPO 的比例降至約 9.0%，遠低於同業平均水平的 45.6%。這項數據充分表明，甲骨文(ORCL)近期的巨額支出並非投機行為，而是為了服務龐大的積壓訂單，預期市場關注焦點將逐步轉向其穩健長遠的成長故事。

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