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寶雅(5904)今日公告2026年首季財報，稅後純益9.9億元，年增26.1%，每股純益9.3元，創下單季歷史新高。營收70.95億元，年增12.7%，毛利率45.13%，較去年同期提升0.68個百分點。營業利益12.3億元，年增27.8%，營業利益率17.34%，較去年同期提高2個百分點。公司表示，受惠季節轉換帶動保養需求升溫，以及消費者肌膚管理意識提升，保濕修護與換季舒敏品類銷售動能增強。同時，透過引進醫美級保養品牌、獨家新品及檔期活動如粉耀醫美節，成功帶動來客數與客單價提升。
財報細節與營運影響
寶雅首季營運表現優異，主要來自商品力強化與話題操作。保養品類銷售動能明顯，醫美級品牌引進及活動檔期貢獻顯著。公司持續優化門市布局，規劃2026年維持約50家淨展店目標，下半年集中釋出，預期突破500店大關，並擴大美妝店比重，提升整體營運效率。新展店與改裝雙引擎下，同店銷售預期穩健成長。高坪效店型比重提高，加上自有品牌與電商規模擴大，毛利率與營業利益率有望維持高檔，支撐營運向上。
市場反應與法人動向
寶雅財報公布後，市場關注公司展店與效率提升策略。法人機構觀察到，近期三大法人買賣超呈現波動，截至2026年4月27日，外資買賣超-47張，投信-6張，自營商-11張，合計-65張，收盤價522元。官股買賣超20張，持股比率3.31%。主力買賣超-44張，買賣家數差159，近5日主力買賣超13.9%。股價表現受財報影響，交易量維持穩定，產業鏈內競爭對手亦受零售趨勢波及，全通路布局成為焦點。
後續關鍵觀察點
寶雅將持續導入自助結帳設備，目前約50家門市上線，2026年規劃擴至100家，有助降低人力需求並提升作業效率，支撐營業利益率。未來需追蹤展店進度、下半年動能釋出，以及美妝店布局成效。同時，監測數位會員經營與精準行銷對顧客黏著度的影響。零售產業OMO趨勢下，消費行為變化與科技進步將考驗公司適應力，潛在風險包括市場環境變動對銷售的影響。
寶雅(5904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
寶雅為台灣美妝生活雜貨專賣店龍頭，總市值555.4億元，本益比16.4，稅後權益報酬率4.9%，交易所公告殖利率4.9%。營業項目涵蓋時尚美妝保養品、流行內衣襪、生活日常用品及精緻個人用品。近期月營收表現穩健，2026年3月2306.23百萬元，年成長20.63%，月減4.45%；2月2413.52百萬元，年成長22.87%；1月2374.90百萬元，年減1.86%，創12個月新高。首季營收年增12.7%，獲利動能強勁，反映業務發展與產業地位穩固。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向分歧，2026年4月外資累計買賣超波動，自4月21日淨買343張後轉賣，4月27日合計-65張。投信與自營商亦呈現買賣交替，官股持股比率維持3.3%左右。主力買賣超近5日13.9%，近20日17%，買分點家數多於賣分點，顯示集中度略升。散戶參與活躍，買賣家數差正向，法人趨勢需觀察財報後持續買盤是否回溫。
技術面重點
截至2026年3月31日，寶雅收盤493.50元，跌1.10%，成交量574張。短中期趨勢顯示，股價位於MA5之上但接近MA10，MA20為支撐，MA60則在較低位置，呈現中性偏多格局。近20日均量約500張，當日量能持平20日均量，近5日量能略增但未過熱。關鍵價位方面，近60日區間高點約520元為壓力，低點約396元為支撐，近20日高低在490-506元間震盪。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離擴大可能引發回檔。
總結
寶雅首季財報展現獲利成長，營運策略聚焦展店與效率提升。後續可留意月營收變化、法人買賣超趨勢及技術面支撐位。零售環境下，全通路布局與消費趨勢將影響表現，投資人宜持續追蹤官方公告與市場數據。
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