安聯投信觀察，近期市場資金明顯回流多重資產與收益型產品，在股債持續拉鋸的環境下，「穩健收益搭配下檔保護」成為這一波資產配置的主軸。本文將聚焦多重資產與收益策略，說明投資人如何運用安聯投信基金，在震盪市中兼顧穩定現金流與中長期成長。

安聯投信：震盪市況下，多重資產與穩健收益的投資機會

從同類平衡與多重收益基金的績效排名來看，前段班產品多半具備兩個共通特徵：一是股債與多元收益工具的彈性搭配，二是穩定配息與波動控制能力。這反映出目前仍屬「情境 C」的震盪環境：股市有表現，但輪動快速；債市受降息預期影響，價格與殖利率反覆調整，單押任一資產都不輕鬆。

在這樣的架構下，市場開始重視多重資產基金與全球收益型策略，利用股票、債券、非投資等級債、新興市場債及多元收益工具分散風險，目標是兼顧抗跌與跟漲，而非單純追求資本利得極大化。

以安聯投信旗下產品來看，安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)與安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(澳幣避險)、安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(南非幣避險)等多種幣別級別，近期「今年以來績效」約落在4%上下，搭配過往穩定月收特色，呈現出典型的「以穩健收益換取時間，等待政策與景氣落底回升」的配置邏輯。

同時，安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元)、安聯亞洲多元收益基金-AMg穩定月收總收益類股(美元)今年以來約15%至17%的表現，說明在亞洲股債與高收益債同時受惠於利率拐點與成長題材時，多元收益策略具備不錯的跟漲能力。

綜合來看，當前主題不是單純的科技攻擊型行情，也還不到完全防守的降息債市單邊甜蜜點，而是需要透過「多元配置」來平衡風險與報酬。因此，對於搜尋「資產配置」、「穩健收益」、「平衡風險」的投資人來說，多重資產與收益型基金正是本階段值得關注的核心工具。

給投資人的操作建議：用安聯收益與多元資產，打造下檔保護的穩健組合

在目前震盪但不失多頭架構的市場中，安聯投信建議投資人可從三個層次規劃資產配置，讓組合同時具備抗跌與成長潛力：

1. 核心持有：全球多重收益與收益成長策略，鎖定穩健收益
- 以安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)為核心，運用分散股債與多元收益工具，爭取穩定現金流與下檔保護。
- 針對偏好不同幣別的投資人，可搭配安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(澳幣避險)、安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(南非幣避險)，透過幣別分散，降低單一貨幣波動對整體資產的影響。

2. 衛星佈局：亞洲與新興市場多元收益，提高整體組合成長性
- 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元)、安聯亞洲多元收益基金-AMg穩定月收總收益類股(美元)，在今年以來雙位數報酬，顯示在亞洲股債與收益資產中具備良好跟漲能力，適合作為提高組合「趨勢佈局」與中期成長性的衛星部位。
- 希望在收益之上增加資本利得空間的投資人，可透過累積類型級別放大長期複利效果，月收類股則適合偏好現金流的族群。

3. 風險管理：搭配投資級與多元信用債，強化下檔保護
- 安聯投資級公司債基金-AT累積類股(美元)、安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元)，今年以來雖然報酬較溫和，但在降息循環啟動前後，投資級與多元信用債可望受惠於利率下行與利差收斂，成為組合的防守型資產。
- 投資人可將部分資金配置於這類「穩健收益」債券型基金，搭配多重資產與亞洲收益策略，形成較完整的資產配置架構。

總結來說，安聯投信認為，現階段最有利的策略不是單點押注，而是以多重資產與收益型基金作為核心，搭配亞洲與新興市場收益策略，既爭取穩健收益，又保留在政策與景氣轉折時的向上彈性。對尋求「穩健收益」、「下檔保護」與「資產配置」的投資人而言，現在正是檢視整體基金組合、逐步建構安聯投信長期核心持有配置的關鍵窗口。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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