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同樣叫作「債券基金」，很多人以為只要聽到政府宣佈不降息，價格就一定會跌。但這幾天市場上出現了一個反常現象，美國不但維持高利息，甚至可能延後降息，某類型的債券基金卻沒有跌，反而逆勢上漲了。
說好的降息落空了，為什麼債券還會漲？
最近大家都在關心美國聯準會的動作。就在四月底，官方決定維持高利率，市場上甚至有聲音說，降息可能會一路延後到明年底。
本來很多人擔心，這樣一來債券市場大概要遭殃了。因為在傳統的觀念裡，當銀行的定存利息很高的時候，大家就不會想買債券，債券價格通常就會被打壓。
但是，聯博全球非投資等級債券基金(AT股美元，LU0156897901)近期的表現卻讓人跌破眼鏡。
它在最新的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)來到了 3.09 美元。如果拉長時間來看，這檔基金過去一年的報酬率大約是 7.86%。換句話說，也就是如果你一年前放了 100 萬進去，現在大約會變成 107 萬 8 千多元。在大家都以為不降息會虧錢的環境下，這其實是個很有趣的數字。
什麼是非投資等級債？其實它就像是「收租套房」
要解開這個逆勢上漲的謎題，我們得先搞懂這檔基金到底買了什麼。其實，它買的是「非投資等級債」。
非投資等級債(信用評等較低的公司發行的債券，通常給的利息比較高)這個名字聽起來有點嚇人。但為了方便理解，你可以把它想像成市區裡的「隔間收租套房」。
如果你去買信譽極好的超級大公司債券，就像是買豪宅收租。雖然非常安穩，但租金的投報率通常比較低。
相對地，非投資等級債就像是隔間套房。房客的財務背景可能沒那麼完美，遇到空租的風險稍微高一點。不過為了吸引你願意把錢借給他們，這些公司願意支付高出許多的「租金」，也就是豐厚的利息。
在現在這個當下，雖然市場利息很高，但因為整體的經濟環境很熱絡，大家都有工作、企業也有賺錢。也就是說，這些公司其實都有能力乖乖還錢，倒帳的機率並沒有想像中高。這就是為什麼這類基金能扛住不降息的壓力，甚至還能靠著收高昂的利息來推升績效。
大家都說配息很高，具體到底能領多少？
這幾天市場上熱烈討論的焦點，除了抗跌之外，還有這類基金的配息率。因為利息收入豐厚，很多投資人就是衝著它每個月能發零用錢而來的。
我們直接拿實際的數字來算算看。以聯博全球非投資等級債券基金的另一個常見級別，也就是 AA 穩定月配級別美元(LU1008669860)為例。
它在四月份公布的配息金額，大約是每單位發放 0.0685 美元。而另一種 N 類型美元級別(ABITL Global High Yield N USD)，最新淨值是 11.74 美元，四月配息則是每單位 0.1004 美元。
這聽起來可能有點抽象。但換算下來，有些非投等債基金的年化配息率大約落在 8% 左右。等於是你投入 100 萬，一年有機會領到 8 萬塊的配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)。這對想要每個月幫自己加薪、付房貸的上班族來說，確實是非常實在的現金流。
為什麼同一檔基金，名字後面會有不同的英文字母？
你可能會發現，剛剛提到的聯博全球非投資等級債券，後面有時候跟著「AT股美元」，有時候又是「AA穩定月配」，或是「N類型」。這到底是怎麼回事？
其實這不複雜。這就像是買同一款車，你可以選擇不同的配備等級。基金後面的英文字母，代表的是不同的「級別」(投信為了滿足不同需求，對同一檔基金設計的不同收費或配息方式)。
舉例來說，有些級別會把賺到的錢全部滾入本金繼續投資，這種就非常適合還在努力存第一桶金、不需要馬上拿錢出來花的人。而有些級別則是設計成每個月把利息發給你，就像前面提到的 AA 穩定月配級別。
另外，還有計價幣別的差異。除了最常見的美元，這檔基金也有南非幣計價的選擇。雖然南非幣的利息看起來可能更高，但你必須承擔匯率上下的劇烈波動。這就比較適合心臟大顆一點，能承受中等風險的投資人。
看到高配息先別衝動，你還要檢查這件事
老實說，一年能多領好幾萬塊確實很誘人。但是，作為你的理財好朋友，我得提醒你看一個常常被忽略的小細節。
投資這類高配息基金，絕對不能只盯著配息率看。你還得注意它的「淨值穩定性」，以及配息的來源健不健康。
想像一下，如果你買了一棟套房收租，每個月租金收得很開心。可是過了幾年，房子的房價卻跌得比你收到的租金還要多，這樣其實並沒有真的賺到錢。
買基金也是一樣的道理。我們希望的是領到利息的同時，基金本身的價格也能維持平穩。這幾天大家也在討論，挑選這類基金時，盡量選擇持債夠分散的產品。就像是你同時擁有一千間套房，就算其中一兩間暫時收不到租金，也不會影響你整個月的安穩生活。
看懂了這層邏輯，下次聽到「不降息」這三個字，或許你就不會那麼緊張了。如果是你，你會選擇安穩但利息少一點的豪宅型債券，還是這種利息較高但需要承擔一點波動的套房型債券呢？
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