光纖網路設備商 Ciena (CIEN) 今日股價明顯承壓，最新報價約 420 美元，單日跌幅約 10%，市場聚焦其大規模可轉債籌資所帶來的潛在稀釋與財務結構調整。

公司宣布將原先規劃的 20 億美元可轉換優先無擔保公司債，放大至 25 億美元，為 0.00% 利率、2031 年到期的 convertible senior notes，並授予初始買方 13 天內追加最多 3.75 億美元的選擇權。初始轉換價格約 746.66 美元，較 6 月 8 日 466.67 美元股價溢價 60%，並搭配可轉債避險及權證交易，以降低股本攤薄。

Ciena 計畫動用約 11.4 億美元償還現有 term loan，並以約 1.4 億美元在現有回購計畫下回購約 30 萬股普通股，其餘資金與約 1 億美元避險成本將用於增強供應鏈產能等一般企業用途。雖然無息融資有助降息費與改善負債結構，但龐大可轉債與未來潛在股本稀釋，短線引發賣壓，壓抑股價表現。

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