惠譽評級週一表示，美國與伊朗有望達成一項協議，以延長停火並重新開放霍爾木茲海峽，此舉將顯著降低目前中東衝突所帶來的極端信用風險。該協議預計於6月19日簽署，將促使這條關鍵的全球水道比惠譽原先預期的時間更早恢復通行。這項潛在的解決方案將對全球能源市場產生深遠的影響。

海峽若重啟，原油市場恐面臨供應過剩

惠譽預估，如果霍爾木茲海峽完全開放，隨著中東地區的石油產量逐步回升至大約正常水準，加上海上交通運輸正常化，石油市場預期將在大約一個月內恢復到供應過剩的狀態。針對油價走勢，惠譽預估布蘭特原油今年的平均價格將落在每桶87美元，到了第四季可能大幅滑落至每桶70美元。這也將牽動與油價連動性高的美國原油基金(USO)及布蘭特原油基金(BNO)的未來表現。

全球原油供給增長，長期油價風險偏下行

隨著霍爾木茲海峽可能提早重新開放，2026年的油價預測風險目前已偏向下行。此外，強勁的非石油輸出國組織（非OPEC）的供應量持續增長，加上OPEC未來有可能將產量提高至最大產能，這些潛在的供給增加因素預計都將為國際油價帶來進一步的下行壓力。

中東地緣政治添變數，衝突風險尚未解除

儘管市場對停火協議抱持樂觀態度，但波斯灣地區的中期前景依然充滿不確定性。隨著協議細節逐步公開，美國與伊朗國內的政治反對聲浪可能會隨之加劇，而衝突爆發前的地緣政治平衡狀態本就十分脆弱。惠譽進一步指出，伊朗的核子計畫很可能繼續成為區域緊張局勢的根源，未來美國或以色列針對伊朗採取進一步軍事行動的機率依然相當高。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息