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Alphabet旗下Google發布Gemini 3.7 Flash AI模型，但同時面臨負自由現金流及高額債務的挑戰。
在8月13日，Alphabet（NASDAQ: GOOGL）推出了其新的AI模型Gemini 3.7 Flash，專為程式設計和自動化商業任務設計。然而，此次發布未提及旗艦型Gemini 3.5 Pro的到來時間，這讓投資者密切關注Google DeepMind部門是否能夠追趕上Anthropic和OpenAI等競爭對手。此次發布正值Alphabet完成250億美元的債券發售並首次出現負自由現金流的季度。
Gemini 3.7 Flash的推出速度顯示Google在快速迭代其希望驅動自主AI代理的模型。該模型旨在幫助企業建立可以規劃任務、使用軟體工具並完成多步驟工作流程的系統，且據稱在程式設計任務中表現有所提升，包括除錯、問題解決和生成可投入生產的程式碼。為了吸引開發者，Google將Gemini 3.7 Flash的價格定為每百萬個輸入標記75美分和每百萬個輸出標記3.75美元，較Gemini 3.6 Flash減半。
儘管Google Cloud的後臺訂單已增至5140億美元，Alphabet仍需應對自由現金流下降帶來的財務壓力。預計2026年的資本支出將達到1950億至2050億美元，今年第二季的資本支出就已達450億美元，導致公司出現59億美元的季度自由現金流虧損。此外，近期對於Alphabet的對沖基金持有量從288家減少至265家，顯示出市場對其股票的信心依然存在。
然而，在免費現金流轉為負數之後，GOOGL的估值受到影響，前瞻市盈率為16.86倍，而基於價格與自由現金流的比率則接近79倍。這種差距反映出投資者目前所面臨的緊張局勢。總體而言，Alphabet正在平衡一個迅速變化的AI產品週期與實時承擔成本的財務狀況。Gemini 3.7 Flash展示了Google仍能以快速而低廉的方式推出新產品，但市場仍在等待能證明其競爭力的旗艦型號。
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