🔸承啟(2425)股價上漲，盤中反彈聚焦AI伺服器與板卡營收動能

承啟(2425)股價目前報39.8元，漲跌幅約上漲4.6%。在前波股價自50元以上區間一路修正至昨日收盤約38元附近後，今日盤中出現跌深買盤回補，推動股價溫和反彈。主因仍圍繞今年AI PC、伺服器相關板卡需求帶動，配合今年3至7月營收連續維持高檔、單月年增率明顯放大，市場認為基本面仍有支撐力道。輔因則是短線空方情緒偏重、部分停損賣壓已在前幾日宣洩，吸引短線資金嘗試承接，形成今日的技術性反彈格局。整體來看，現階段仍屬修正後的區間反彈結構，後續需觀察買盤是否能延續，不宜解讀為趨勢全面反轉。

🔸技術面與籌碼面：均線偏空壓力未解，主力與外資賣壓後出現短線回補

技術面來看，承啟股價近期自52.9元高檔回落，多次在40元以上位置遭遇賣壓，結構呈現由高檔轉入整理甚至偏空修正，均線排列推估仍偏空方，短線屬反彈測壓。籌碼面部分，近日主力近20日買賣超比例轉為負值，顯示前一段時間主力偏向調節；三大法人自8月初以來也多日站在賣方，僅在8月17日出現外資小幅買超約400張，反映短線有回補跡象但整體成本壓力仍在。官股持股比率約5%上下，近月多有逢高調節與低檔護盤交錯，顯示官方資金偏向區間操作。後續技術與籌碼的關鍵在於39元至41元區間能否有效守穩並放量換手，一旦再度失守，短線反彈恐快速結束。

🔸公司業務與盤中總結：主機板與顯示卡廠承接AI需求，短線情緒仍偏空需留意風險

承啟主要營業專案為電腦零組件及週邊設備製造與買賣，核心產品為主機板與顯示卡，並延伸至伺服器繪圖卡等領域，屬電子–電腦及週邊裝置族群。近月在AI PC與伺服器板卡需求推動下，營收連續維持高檔，帶出成長想像，但市場對盈餘反映速度及獲利品質仍有爭論，社群情緒偏空、長期套牢持股心態保守，使得股價先前出現明顯修正。今日盤中股價在39.8元出現4.6%反彈，屬跌深技術性回補為主，尚未擺脫中短期空頭結構。後續觀察重點在於：第一，AI伺服器與板卡營收能否在季報與月報持續驗證；第二，主力與外資是否由逢高調節轉為穩定回補；第三，一旦股價再跌破市場關注的40元附近區間，恐引發新一輪停損賣壓，保守型投資人宜嚴設風險控管。

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CMoney 研究員

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