🔸聯鈞(3450)股價上漲，盤中漲幅5.33%、報價534元

聯鈞(3450)盤中報價534元，上漲5.33%，股價在高檔再度轉強，顯示資金對AI光通訊與CPO題材的買盤有明顯迴流。近期市場焦點集中在AI資料中心擴建帶動800GbE、1.6TbE高速光收發模組需求，加上InP基板與EML雷射等關鍵材料供應吃緊，供需偏緊的產業結構為聯鈞提供支撐。雖然前幾日法人與主力有明顯賣壓、短線波動劇烈，但今日股價回到500元之上並放量上攻，偏向資金在利空消化後回補與題材再度升溫的延續走勢，短線多方重新取得主導權。

🔸聯鈞(3450)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，聯鈞股價今年以來維持大波段多頭結構，近日雖一度跌破短期均線並出現連續黑K，但目前回到500元上方，高檔區改以震盪整理方式消化先前漲幅，整體仍屬多頭修正後的延續攻勢。價位區間中，市場較多討論的支撐帶落在約480元附近，向上則以先前高檔區間作為壓力帶，短線屬箱型整理後嘗試往上突破。籌碼面方面，前一交易日起三大法人合計賣超逾千張，主力近5日買賣超亦轉為淨賣出，顯示上週為賣壓主導；但主力20日累積仍偏多，搭配官股持續低檔承接，中期籌碼並未全面轉空。後續需觀察股價能否在法人賣壓趨緩、主力再轉買超下，穩住500元整數關卡並挑戰前高。

🔸聯鈞(3450)公司業務與後續盤勢總結

聯鈞屬電子–半導體族群，為全球前三大雷射二極體封測代工廠，營業專案涵蓋光資訊及光通訊產品、功率半導體封裝測試，是AI高速光通訊與CPO供應鏈的重要環節。基本面方面，近期月營收自202604起連續成長，202606與202607更創歷史新高，顯示高階光通訊與雷射封測訂單動能強勁；但目前本益比逾60倍、殖利率偏低，估值已反映相當成長預期，短線追價需留意波動與回檔風險。綜合今日盤面，股價在高估值下仍有資金推升，代表市場對AI光通訊長線趨勢仍有信心。後續操作上，留意股價能否續守500元以上並搭配量能穩定，以及未來營收與800G/CPO實際放量節奏，一旦法人賣壓再起或產業成長不如預期，高檔震盪與修正風險不可忽視。

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CMoney 研究員

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