聯準會主席華許在懷俄明州傑克森霍爾年會發表演說後，市場對升息的預期出現急劇轉變。在此之前，投資人普遍認為至少要到12月才可能升息，但如今卻高度預期在兩週後的聯邦公開市場委員會會議上將採取行動。根據芝商所的FedWatch數據顯示，9月15日至16日會議升息的機率在週一飆升至66.1%，幾乎是華許發言前的兩倍。華許強調，雖然近期通膨數據偏軟，但進展仍嫌不足，並未顯示潛在趨勢有意義改善，聯準會必須確信通膨正以足夠速度朝目標邁進。

財政部長提出警告，核心通膨依然受控

然而，部分市場觀察家警告，目前對升息的熱烈預期可能並不合理。財政部長貝森特在北卡羅來納州阿什維爾舉行的G20峰會受訪時表示，目前市場經歷的更像是一場供給衝擊，傳統上除非觀察到第二或第三層級的連鎖效應，否則不應在供給衝擊下貿然升息。他進一步指出，目前觀察到美國的核心通膨數據依然維持在非常受控的範圍內。

花旗直指經濟數據降溫，預期今年不會升息

花旗(C)經濟學家霍倫霍斯特在給客戶的報告中指出，華許週五的言論其實相對沒有爭議，並且在他每次發言時都會重申類似觀點。霍倫霍斯特認為這些言論僅比平時稍微偏向鷹派，且目前的經濟數據並未顯示有迫切緊縮貨幣政策的需求。他預測，鑑於7月會議並未達成升息共識，加上近期的數據顯示通膨降溫與招聘活動放緩，9月同樣不會有升息共識，並預期通膨降溫的趨勢將使今年不太可能升息。

摩根大通指經濟缺乏動能，直言升息尚早

在下次會議前，聯準會仍需評估多項關鍵數據。近期勞動市場已連續三次公布疲軟的非農就業數據，接下來的就業報告將成為焦點。此外，消費者與生產者物價指數，以及聯準會最看重的個人消費支出物價指數也將陸續公布。7月份PCE通膨率為3.7%，核心PCE為3.3%，而剔除極端值的達拉斯聯邦準備銀行指標則維持在2.3%，更接近聯準會目標。摩根大通(JPM)資產管理首席全球策略師凱利在每週市場報告中寫道，近期數據顯示經濟動能不如華許演說中所暗示的那般強勁，投資人現在就給予9月升息高達60%的機率可能言之過早，勞動市場並未顯示未來有通膨危機。

美國銀行力挺鷹派，預期將啟動連續升息

儘管有反對聲音，市場仍顯示出對聯準會準備採取行動的信心。美國銀行(BAC)堅持未來將有三次升息的預測，表示華許的演說向市場展現了一個更具公信力的聯準會。美國銀行(BAC)經濟學家巴維在報告中指出，華許主張聯準會應關注整體趨勢而非「單一數據點」，這形同提高了維持利率不變的門檻。他補充表示，除非出現重大的下行意外，否則華許現在有責任在9月兌現升息，若未採取行動，恐將削弱他剛建立的市場公信力。

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