網路技術公司 Ciena(CIEN) 儘管公布了優於預期的第三季財報並上修財測，週四股價卻爆量重挫超過 10%。市場資金正逐漸從 AI 網路概念股中轉出，投資人重新評估該領域的市場情緒，導致 Ciena(CIEN) 在基本面創下破紀錄表現的情況下，依然面臨沉重的拋售壓力。

雲端需求強勁，AI光纖訂單推升營收飆漲

攤開最新財報數據，Ciena(CIEN) 第三季營收達 16.7 億美元，較前一年同期大幅成長 37%，超越預期 3,000 萬美元；調整後 EPS 來到 2.11 美元，擊敗預期的 0.38 美元，而 GAAP EPS 則為 1.83 美元。管理層指出，由 AI 帶動的光纖需求是最大成長引擎，直接來自雲端供應商的營收年增率更飆破 80%，積壓訂單也大幅增加 8 億美元，整體達到 85 億美元。

長線展望樂觀，積壓訂單有望破百億美元

針對未來營運展望，公司預期下一季營收為 17.5 億美元上下浮動 5,000 萬美元，毛利率約落在 45%。同時，管理層將全年營收中位數上修至 64.2 億美元，並預估 2026 財年結束時，積壓訂單將突破 100 億美元。2027 財年的初步指引也相當亮眼，預估營收將達到 83 億至 84 億美元，成長率至少上看 30%，調整後營運利潤率預計落在 25% 至 27% 之間，顯示對長線基本面充滿信心。

外資法人多空交戰，關注估值與供應鏈風險

多家投資機構對 Ciena(CIEN) 抱持買進評等，認為 AI 需求與雲端巨頭的穩定關係將持續支撐獲利成長，但同時也提醒投資人須留意零件成本攀升對毛利率的潛在壓力。部分分析師則維持持有評等，點出與同業相比目前的估值偏高，且面臨激烈的市場競爭與供應鏈變數，建議在 AI 基礎設施支出熱潮中保持謹慎。

市場情緒轉趨保守，投資人靜待更佳進場時機

網路社群與一般投資人對近期的股價表現看法兩極。部分觀點指出，Ciena(CIEN) 與博通(AVGO) 等科技股近期似乎陷入下行趨勢，股價正測試關鍵支撐區位。有投資人因擔憂估值過高而選擇獲利了結，並觀望即將公布的就業報告與總體利率環境，等待更具吸引力的佈局時點；但也有人強調，在散熱限制下，獨立光纖子系統的需求將持續發酵。

關於Ciena(CIEN)與最新交易數據

Ciena(CIEN) 是一家網路戰略和技術公司，提供支援影音、數據和語音流量傳輸與管理的硬體、軟體及服務。主要服務對象涵蓋全球通訊服務供應商、有線電視營運商、公家機關與大型企業，近期更因應 AI 資料中心需求，推出支援高傳輸容量的 WaveLogic 6 平台。在 9 月 3 日的交易中，Ciena(CIEN) 收盤價為 317.46 美元，單日大跌 36.70 美元，跌幅達 10.36%，成交量暴增至 7,539,803 股，成交量較前一日變動高達 162.69%。

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