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BMO全面評估零售產業，運動服飾面臨逆風
華爾街知名投資銀行BMO Capital近日針對美股零售類股發布全面性的研究報告，分析師Kelly Crago對該產業給出了多空交錯的評級。報告指出，在消費環境變動下，過去表現強勢的運動服飾品牌正面臨嚴峻挑戰，而部分具備轉機題材的流行服飾與特定消費品牌則展現出強大的成長潛力。
這4檔強勢竄升！華爾街看好獲利迎來爆發期
Amer Sports(AS)展現強勁成長動能
BMO給予Amer Sports(AS)優於大盤評級，目標價上看38美元。分析師指出，該公司是少數具備吸引力的非必需消費成長標的，旗下兩大全球品牌帶動了領先業界的營收表現。其中Arc'teryx（始祖鳥）已被證明是高毛利的成長引擎，而Salomon的品牌熱度正在加速，加上在美國市場的擴張空間與具潛力的鞋類業務，有望推升獲利超越市場預期。
Steve Madden(SHOO)迎來時尚鞋履新週期
Steve Madden(SHOO)獲得優於大盤評級，目標價設定在60美元。報告認為該品牌正處於十多年來首個時尚鞋履週期的初期階段，擁有獨特的優勢來迎合加速增長的需求。此外，旗下Kurt Geiger品牌帶來了高端配件的曝光度與美國市場的擴張空間，成為被市場低估的第二成長引擎。
Abercrombie & Fitch(ANF)成功重塑品牌形象
Abercrombie & Fitch(ANF)同樣獲得優於大盤評級，目標價高達170美元。分析師讚賞該公司完成了服飾史上最出色的轉型之一。在經歷一段成長疲軟期後，2026財年第二季的數據顯示Abercrombie & Fitch(ANF)已經找回節奏，不僅交出五個季度以來的首次正成長，旗下Hollister也受惠於返校季的需求回溫。
Carter's(CRI)重啟獲利復甦之路
BMO給予Carter's(CRI)優於大盤評級，目標價40美元。分析師認為投資人低估了該公司的獲利復甦潛力，隨著新領導團隊重新建立品牌影響力、加速客流量成長、改善批發業務結構，並受惠於較低的關稅成本，未來營運有望逐步走強。
運動服飾慘遭血洗！這4檔面臨龐大營運壓力
Nike(NKE)復甦之路充滿挑戰
全球運動用品巨頭Nike(NKE)被給予落後大盤評級，目標價下看30美元。儘管仍是最具影響力的運動品牌，但新任執行長Elliott Hill面臨著帶領公司重返榮耀的艱鉅挑戰。由於生活風格產品需求放緩、中國市場通路重組，加上結構性毛利率下滑，預期全面復甦至約3美元每股盈餘的目標，恐將推遲至2031財年。
Lululemon(LULU)面臨需求急凍危機
Lululemon(LULU)獲得落後大盤評級，目標價70美元。分析師警告，在經歷了長達十年的強勁成長後，這家運動服飾大廠現在面臨業務急遽下滑的風險。不僅美洲與中國市場的需求出現裂痕，其原本引以為傲的高毛利結構也正在全面瓦解。
Deckers Outdoor(DECK)前景轉趨保守
BMO給予Deckers Outdoor(DECK)落後大盤評級，目標價70美元。報告指出，鑑於整體運動需求背景轉弱，且許多同業紛紛提出市場促銷壓力加劇並下修財測，分析師對旗下HOKA品牌的前景更加謹慎，預估2027至2028財年的每股盈餘將落在7.18至7.39美元區間，明顯低於市場共識的7.52至8.30美元。
Dick's Sporting Goods(DKS)市占率優勢消退
Dick's Sporting Goods(DKS)被評為落後大盤，目標價110美元。經過多年的強勁表現與市占率提升後，該公司面臨更具挑戰的產業趨勢。隨著消費者對運動鞋款的偏好轉變，預期同業Foot Locker(FL)將再次陷入虧損，而Dick's Sporting Goods(DKS)核心門市也難以免疫於整體產業的減速影響，特別是在明年面臨世界盃帶來的基期壓力下。
品牌表現好壞參半，這9檔個股宜保持觀望
American Eagle Outfitters(AEO)
American Eagle Outfitters(AEO)獲得與大盤持平評級，目標價18美元。旗下Aerie品牌表現強勁，抵銷了主品牌AE的營運困境。然而，若主品牌無法實現持久的銷售復甦，未來的獲利成長空間恐將受限。
Academy Sports and Outdoors(ASO)
Academy Sports and Outdoors(ASO)獲得與大盤持平評級，目標價42美元。在經歷四年努力後，隨著運動用品市場整體放緩，要實現持續性的正成長變得更加陡峭，這也增加了長期展店計畫的難度。
Bath & Body Works(BBWI)
Bath & Body Works(BBWI)目標價設為20美元，評級與大盤持平。新任執行長的「消費者優先」計畫雖具可信度且有初期成效，但2026財年標誌著連續五年的銷售下滑，要讓營運全面重回正軌仍需要更多時間與資金投入，恐將對毛利率造成壓力。
Birkenstock(BIRK)
Birkenstock(BIRK)獲得與大盤持平評級，目標價35美元。雖然該品牌具備獨特供應鏈與領先業界的獲利能力，但在其最大市場的營收成長已趨於成熟，分析師對管理層當前的成長展望抱持較為謹慎的態度。
Gap(GAP)
Gap(GAP)目標價為23美元，評級與大盤持平。公司最大的品牌Old Navy在2026財年上半年表現不佳，目前在新領導層帶領下進入關鍵的下半年。除非該業務證明其具備強大的執行力，否則市場難以給予更高的獲利預期。
On Holding(ONON)
On Holding(ONON)獲得與大盤持平評級，目標價28美元。儘管公司仍有成長機會，但在需求背景轉弱的情況下，管理層設定了極少數運動品牌才能達到的規模目標，讓下一階段的成長將面臨更大挑戰。
Ulta Beauty(ULTA)
Ulta Beauty(ULTA)評級與大盤持平，目標價580美元。分析師將其視為美國美容產業中具有高品質的市占率領先者，並具備穩健的中個位數營收成長與雙位數的每股盈餘成長模式。
Urban Outfitters(URBN)
Urban Outfitters(URBN)獲得與大盤持平評級，目標價80美元。儘管近期執行力強勁且營業利益率突破10%，但佔總營收42%的Anthropologie品牌近期表現不穩，使得整體的風險與潛在報酬呈現平衡狀態。
Victoria's Secret(VSCO)
Victoria's Secret(VSCO)目標價為80美元，評級與大盤持平。雖然品牌的轉型確實存在且仍有發展空間，但在過去一年股價已經歷大幅度的重新估值後，分析師認為大部分的復甦預期已充分反映在目前的股價上。
