華爾街投行 Truist 近日發布最新投資報告，首度將 AI 原生超大規模雲端服務商 Nebius(NBIS) 納入追蹤，並給予「買進」評級，目標價設定在 355 美元。分析師認為，該公司具備頂尖的工程人才優勢，加上近期雲端運算合約的定價條件優於預期，將為未來的營收成長帶來極大的上行空間。

雲端定價發酵，營收潛力遠超市場預期

Truist 分析師 Arvind Ramnani 在報告中指出，Nebius(NBIS) 正處於基礎設施建置與快速擴張的關鍵階段，為投資人提供了參與 AI 雲端建設的機會。根據最新的市場定價數據，一到三年的雲端算力合約價格約為每百萬瓦 2,000萬至 2,500萬美元，短期合約更可高達 4,000萬至 5,000萬美元。基於此強勁的定價能力，分析師認為華爾街對該公司 2027 年年度經常性營收的預估過於保守，未來的實際表現有望大幅超越市場共識。

搶攻AI推理商機，長期獲利能力備受看好

報告進一步預估，到了 2030 年，全球雲端基礎設施層的年營收商機將高達 2.1 兆美元。憑藉著算力資源的稀缺性以及有利的合約經濟學，Nebius(NBIS) 不僅有望從其他新興雲端業者與大型科技巨頭手中奪取市占率，更有機會在中期達成 20% 至 30% 的調整後息稅前利潤率。此外，該公司擁有超過 850 名頂尖工程師的強大團隊，搭配未來的併購策略，將能有效向上拓展技術堆疊，並精準卡位未來 AI 領域中佔絕大比例的推理工作負載商機。

專注高效能運算，獲微軟百億美元大單

Nebius(NBIS) 由前科技巨頭 Yandex 的創辦人 Arkady Volozh 所創立，目前是一家專注於人工智慧與高效能運算的垂直整合雲端供應商。該公司是在俄烏戰爭引發制裁後分拆而出的獨立企業，目前在歐洲與美國自行設計並營運多座資料中心，總供電容量高達數百百萬瓦。微軟(MSFT) 更已成為其重要合作夥伴，雙方簽訂了一項高達 170 億美元的多年期運算能力供應協議。

股價小幅回跌，留意後續成交量變化

在最新交易日中，Nebius(NBIS) 的收盤價來到 240.35 美元，單日下跌 3.53 美元，跌幅為 1.45%。在市場交易熱度方面，單日成交量達到 11,447,660 股，成交量較前一個交易日大幅收斂，變動了 -57.12%。投資人可持續關注其在 AI 雲端市場的後續佈局與合約進展。

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