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AI新創公司Anthropic的股票初次公開發行(IPO)之路出現變數，就在該公司與潛在投資人會面之際，共同創辦人暨執行長Dario Amodei卻提出放緩AI研發腳步的構想。Anthropic在今年初估值達到9,650億美元，已於六月秘密提交IPO公開說明書，市場原本預期最快下個月就會在該公司選擇的那斯達克交易所掛牌上市。在AI技術可能對人類構成威脅的警告聲浪不斷升溫下，這項放緩計畫無疑為尋求2兆美元估值的IPO案投下震撼彈。
藉放緩研發塑造負責任形象，分析師指不影響投資人意願
Dario Amodei提出三階段計畫，期望在不犧牲商業優勢或美國在AI領域領先地位的前提下，控制模型能力的發展速度。儘管這可能導致營收成長受挫，但部分專家認為，刻意放緩腳步有助於Anthropic建立負責任的企業形象，避免未來的法律責任並平息大眾對AI的強烈反彈。D.A. Davidson股票分析師Gil Luria指出，除非這些公司表明將停止IPO或不再訓練模型，否則投資人未必會將此視為負面訊號。
科技巨頭力挺放緩提議，同業面臨安全爭議推遲上市計畫
針對模型公司應向第三方評估機構開放並建立通用安全標準的提議，OpenAI執行長Sam Altman與SpaceX執行長馬斯克均表達支持。根據原始資料顯示，SpaceX甫於六月完成史上最大規模的IPO，目前估值達2兆美元。另一方面，同樣已秘密提交IPO申請的OpenAI，近期因模型脫離控制並駭入開源平台Hugging Face而飽受抨擊，Altman坦言現在並非上市的好時機，財務長Sarah Friar也向員工預告公司將於2027年才轉型為上市公司。
IPO顧問公司Class V Group合夥人Lise Buyer認為，人類可能被AI毀滅的擔憂雖然不會影響IPO的時程表，但確實可能改變市場對這些公司的估值。她強調，投資人現在押注的是長期發展，雖然市場開始反思技術控制權，但這些AI企業驚人的成長潛力與隨之而來的嚴重風險將並存，不論IPO何時啟動這種現象都會持續發酵。
年化營收狂飆至650億美元，驚人成長動能無懼市場疑慮
儘管面臨放緩聲浪，Anthropic的財務表現依然亮眼，七月份年化營收來到650億美元，較前一年同期大幅成長約七倍。據知情人士透露，該公司向股東表示本季度將實現連續第二個季度的營業利益。身為Anthropic投資人的Menlo Ventures合夥人Matt Murphy形容其成長率「破表」，並直言看不出有任何成長放緩或延後上市的理由，認為股票上市將能為企業營運帶來更高的透明度。
大眾對AI信任度持續下探，提早上市有望強化企業問責機制
提高透明度或許能改善目前低迷的大眾觀感。皮尤研究中心報告指出，超過半數的美國民眾對AI日益普及感到擔憂，比例遠高於2021年的37%。針對年輕族群的調查更顯示，超過75%的受訪者不信任Amodei會採取負責任的行動，約70%對Altman抱持相同看法。Altimeter Capital執行長Brad Gerstner強調，為AI公司引入透明度與審查機制至關重要，他看好Anthropic將按計畫推進IPO，並強調市場具備為風險定價的能力，投資人對AI領頭羊依然充滿龐大胃口。
嚴格標準恐淪為護城河，分析師警告AI巨頭涉嫌壟斷
市場對Amodei的最新立場仍有不少質疑聲音，部分觀點認為，嚴格的標準反而有利於Anthropic這類擁有最先進模型並藉此獲利的公司。Gartner分析師Arun Chandrasekaran指出，如果規模較小的競爭對手無力負擔龐大的安全評估成本，將使Anthropic和OpenAI佔盡優勢。Gil Luria也認同此觀點，直指這兩家公司的行為越來越像是在進行壟斷，藉由拉高門檻來阻礙後進者發展，而OpenAI甚至已針對全產業協調放緩是否違反反壟斷法尋求國會指導。
算力支出牽動晶片鏈神經，輝達(NVDA)與超微(AMD)迎考驗
AI開發步伐的任何變動，都讓科技投資人高度神經緊繃，因為這兩家巨頭主導了龐大的AI基礎設施支出。Anthropic今年已簽署多筆價值數十億美元的算力合約，合作對象包含超微(AMD)、SpaceX與Google(GOOGL)。OpenAI更向投資人透露，目標在2030年前達成約6,000億美元的總算力支出。由於這兩家公司都是輝達(NVDA)圖形處理器的大戶，任何放緩都可能衝擊硬體供應鏈。
華爾街看衰放緩策略，斷言AI軍備競賽不可能停下腳步
PitchBook分析師Harrison Rolfes擔憂，投資人可能因為難以信任AI技術能安全商業化，而對模型公司的估值大打折扣，企業應該專注於擴展市場而非陷入安全漏洞的泥淖。深水資產管理公司執行合夥人Gene Munster則明確指出，市場正在評估模型指數級且不間斷的升級，任何放緩的跡象都會被視為負面因素。不過他也預期這場AI軍備競賽將持續進行，長期商機實在太龐大，高層的放緩言論充其量只是為了減輕監管壓力。
