莫德納自從8月中旬以來股價一路狂飆，但華爾街投行花旗在最新報告中卻潑了冷水。分析師Geoff Meacham將Moderna(MRNA)的股票評級下調至「賣出」，雖然將目標價從60美元調升至80美元，但與近期收盤價相比，這意味著股價潛在下跌空間高達60%，消息一出隨即引發市場高度關注。

疫苗利多發酵，股價狂飆逾200%！

回顧Moderna(MRNA)這波強勁漲勢，主要歸功於8月中旬公布的實驗性個人化癌症疫苗後期臨床試驗結果。該藥物與默克(MRK)的Keytruda聯合使用，在超過1100名高風險或晚期黑色素瘤患者中達到了預期治療目標。自該試驗數據發布以來，Moderna(MRNA)股價已累計大漲高達223%，成為近期生技類股中的熱門焦點。

市值逼近再生元，估值恐遇泡沫風險！

儘管試驗結果振奮人心，但花旗分析師認為Moderna(MRNA)目前的股價水準已無法用基本面來支撐。報告中指出，Moderna(MRNA)近800億美元的市值，已經逼近另一家生技巨頭再生元(REGN)，但其預期營收和獲利卻遠低於後者。若要在現階段達到每股200美元的估值，公司需要創造高達260億美元的年度腫瘤藥物銷售額，這幾乎是花旗模型預期的7倍之多。

癌症試驗難複製，後續發展充滿變數！

針對腫瘤藥物未來的商業化潛力，分析師也提出了務實的警告。黑色素瘤對檢查點抑制劑的反應極佳，因此能順利提供概念驗證，但這不代表在其他癌症治療上也能一帆風順。腎癌、肺癌和膀胱癌雖然具備龐大的潛在價值，但每種癌症的腫瘤生物學特徵截然不同。基於過度樂觀的銷售預期與成功率假設，當前的股價風險報酬比已呈現負面傾斜。

法人圈看法分歧，過半分析師持觀望！

受到花旗降評的利空消息打擊，Moderna(MRNA)股價在盤前交易中一度重挫近6%。根據LSEG的數據顯示，目前華爾街對Moderna(MRNA)的後市看法相當分歧。在24位分析師中，有多達15位給予「持有」的觀望評級，僅有6位給予「買進」或「強力買進」，其餘3位則給予「表現落後大盤」的評級，顯示多數法人在現階段選擇謹慎評估。

Moderna(MRNA)營運概況與最新數據

Moderna(MRNA)是一家處於商業階段的生物技術公司，成立於2010年，並於2018年底首次公開募股。該公司憑藉COVID-19疫苗迅速驗證了其mRNA技術，目前研發項目涵蓋傳染病、腫瘤學、心血管疾病和罕見遺傳疾病等廣泛領域。Moderna(MRNA)前一交易日收盤價為203.46美元，單日上漲6.18美元，漲幅為3.13%，當日成交量達13,277,922股，成交量較前一日減少0.61%。

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