運動休閒服飾巨頭Nike(NKE)連續兩個交易日遭遇賣壓，週五早盤股價重挫約6%，今年以來累計跌幅已接近45%。由於最新公布的營收數據呈現下滑趨勢，且公司宣布將於2027年啟動新一波裁員計畫，引發市場對其營運前景的擔憂。

第一季財報表現疲軟，大中華區營收明顯衰退

根據最新公布的財報數據顯示，Nike(NKE)會計年度第一季營收較前一年同期下滑4%，降至112億美元。雖然北美市場的成長抵銷了部分衝擊，但大中華區的業績衰退仍對整體營收造成壓力。此外，單季淨利為7.12億美元，較去年同期的7.27億美元小幅減少2%。總裁兼執行長Elliott Hill在聲明中坦言，公司在Nike Sportswear、Jordan品牌以及大中華市場仍有許多需要改進的空間，目前正採取積極措施以確保長期的業務穩健發展。

推出Pace營運模式，預期節省龐大營運成本

面對未來的營運挑戰，Nike(NKE)預估2027年的營收將出現高個位數的衰退。為此，公司宣布推出名為「Pace」的全新營運模式，目標在2031年前實現25億美元的成本節省。這項計畫包含從2027年起進一步裁減員工數量、推動全球供應鏈現代化、將組織劃分為三大地理區域、在印度建立新園區，以及持續精簡組織架構。事實上，Nike(NKE)今年已進行兩波人力精簡，包含一月份在美國物流中心裁撤775個職位，以及四月份主要針對科技部門解雇了1,400名員工。執行長強調，雖然這些決策會帶來不確定性，但這是為了公司長期發展所必須做出的調整。

外資維持中立評等，指其轉向削減成本題材

針對Nike(NKE)近期的營運調整，市場法人多抱持謹慎態度。花旗集團分析師在最新報告中指出，由於公司的銷售預測低於市場預期，因此對該檔股票維持中立評等。分析師認為，Nike(NKE)目前正在轉變為一個以削減成本為主軸的故事，這反映了管理層正面臨Sportswear、Jordan品牌及中國市場的龐大壓力。雖然詳細的五年展望將在投資人會議上公布，但分析師預期「Pace」計畫要到2029年才會對業績產生實質幫助，在同業持續成長的背景下，目前難以支撐其享有更高的估值溢價。

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