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油價與殖利率拉扯美股，聯準會動向成關鍵
在第三季財報季正式展開前，美股市場行事曆相對清淡，投資人仍持續受到高油價與高殖利率兩大力量的拉扯。然而，華爾街本週見證了這兩大利空若能緩解，將為整體股市帶來多大的提振效果。由於9月份就業報告意外疲軟，市場預期聯準會可能在本月的政策會議上維持利率不變，帶動殖利率回落，激勵美股週五上演慶祝行情。同時，隨著歐盟考慮釋放戰略燃料儲備的消息傳出，國際油價也出現回跌。B. Riley Wealth 首席市場策略師 Art Hogan 指出，高能源價格與高國債殖利率的雙重打擊，確實讓投資人在過去一個月選擇退場觀望。
輝達(NVDA)與美光(MU)強勢領漲科技股
即便大環境充滿挑戰，科技股依然是美股市場中最亮眼的族群。受到輝達(NVDA)創下歷史新高紀錄的推動，加上美光(MU)交出極其亮眼的財報表現，帶動半導體類股全面復甦，進而推升那斯達克綜合指數攀上新高。不過，市場上仍有許多標的在本週以收黑作結。長達五週的全球債券拋售潮，以及逼近每桶100美元的原油價格，重創了對利率和經濟最具敏感度的類股。舉例來說，道瓊工業平均指數本週下跌達1.3%，而標普500指數也微幅下滑0.3%。
歷史數據暗示十月效應發酵，美股漲幅可期
經歷了疲軟的走勢後，10月份或許能為投資人帶來一絲希望。儘管在歷史上，10月經常伴隨著嚴重的股市崩盤，但在期中選舉年，它卻是主要指數表現最佳的月份。根據 Stock Traders' Almanac 的統計數據顯示，自1950年以來，在期中選舉年的10月份，標普500指數和道瓊工業平均指數平均都能繳出3%的漲幅。不過，這個月面臨的核心問題在於，今年以來股市的領漲類股過於集中，接下來這波由AI帶動的強勢表現，是否能成功擴散到其他尚未參與上漲的類股板塊。
市場廣度惡化成隱憂，技術指標透露反彈契機
標普500指數上個月在科技股領軍下逼近歷史高點，但深入分析會發現，該指數實際上有多達四分之三的成分股呈現下跌趨勢，這反映出市場結構可能存在失衡。Bespoke Investment Group 的研究指出，9月份等權重標普500指數ETF(RSP)表現大幅落後於市值加權標普500指數ETF(SPY)達4.6個百分點。自2003年有數據以來，僅有2020年3月與2023年3月出現過更大的落後幅度。然而，極差的市場廣度也暗示股市可能已經過度洗盤，這反而為年底的反彈行情鋪路，特別是如果企業財報能擊敗預期。CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 強調，在涵蓋大、中、小型股的標普1500指數中，153個子產業僅剩12%的個股站上50日和200日移動平均線之上。一旦這個動能指標跌破10%，投資人通常會開始逢低卡位買進，意味著最壞的情況可能即將過去。
下週重要經濟數據與企業財報前瞻一覽
下週市場將迎來多項關鍵數據與企業財報。週一將公布9月標普全球服務業PMI終值及ISM服務業PMI；週二有ADP每週就業變動數據，並由星座品牌(STZ)發布財報。週三的焦點則在於聯準會會議紀要與8月消費者信貸數據。週四將公布初次請領失業救濟金人數與8月批發庫存，同時百事可樂(PEP)將釋出最新業績。到了週五，市場將關注10月密西根大學消費者信心指數初值，並由達美航空(DAL)公布財報為本週劃下句點。
