IC設計大廠聯發科(2454)最新公布9月合併營收為553.99億元，較上月減少13.69%，但受惠於8月旗艦手機晶片拉貨動能，累計第三季營收達1,680.57億元。單季營收繳出季增10.43%、年增18.27%的雙增表現，更高出原先財測上緣約5.17%，整體營運優於預期。

儘管基本面表現亮眼，聯發科自9月下旬創高後，股價波段修正近16%，籌碼面呈現外資連續賣超、散戶積極進場的現象，高點回落以來共吸引約8.6萬名投資人進場卡位。分析師指出，近期股價承壓主要受美系同業釋出長期高成長目標影響，引發市場對客製化晶片訂單恐遭分食的擔憂。

針對後市展望與市場疑慮，市場專家提出以下幾點觀察重點：

• AI客製化晶片市場處於高速成長期，整體需求龐大，尚無訂單排擠效應。
• 預期第四季將開始小量出貨美系客戶，明年客製化晶片業務有望迎來顯著成長。
• 技術面可密切留意季線4220元附近是否具備較強的下檔支撐力道。

總結來看，聯發科(2454)第三季營收超標展現基本面韌性，惟短期受國際競爭雜音與籌碼換手影響，股價持續震盪整理。投資人後續應關注AI客製化晶片實際出貨進度與外資動向，並留意季線附近的技術面防守力道作為決策參考指標。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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