高盛(GS)最新公布的第三季財報展現強勁營運動能，有效緩解了自夏季以來的股價修正壓力。數據顯示，第三季營收較前一年同期大幅躍升23%，達到186.8億美元，創下公司歷史次高紀錄，遠優於市場預期的167.1億美元。在獲利表現方面，第三季每股盈餘(EPS)更是飆升39%至17.01美元，同樣大幅超越法人預估的13.02美元。強悍的財報數據不僅證明了公司的執行力，也成為支撐股價抗跌的重要關鍵。

投行與市場業務強勢領漲帶動營收

全球銀行與市場部門是本季財報的最大亮點，該部門營收較前一年同期大增逾30%，達到134.6億美元，成為推升整體營收超越預期的主要引擎。其中，投資銀行業務營收達32億美元，年增21%；股票業務營收更是暴增72%，達到64.4億美元，徹底擊潰市場原先預估的50.5億美元。儘管固定收益、外匯與大宗商品(FICC)營收微幅下滑1%至34.7億美元，整體市場業務仍展現出極強的獲利爆發力。

承銷業務熱絡推升投行強勁積壓訂單

高盛(GS)在企業募資與併購市場持續發揮影響力，管理層在財報會議上指出，投資銀行業務的積壓訂單維持在非常健康的水平。這得益於近期多項重大交易的挹注，包含高盛(GS)共同主辦的SpaceX六月份首次公開募股(IPO)、Alphabet(GOOGL)龐大的次級股票發行，以及五月份宣布高達670億美元的NextEra(NEE)與Dominion Energy(D)合併案。未來更有備受矚目的人工智慧新創Anthropic的IPO案，有望為投資銀行部門帶來進一步的營收動能。

資產與財富管理創下連續淨流入佳績

在資產與財富管理(AWM)部門方面，本季營收達到50.5億美元，較前一年同期成長約14%，同樣優於市場預期的46.7億美元。這個部門的收入多來自於管理資產規模的比例，屬於穩定的經常性收益，對於平衡經濟週期波動具有重要作用。截至第三季末，高盛(GS)的監管資產規模(AUS)創下4.1兆美元的歷史新高，更寫下連續35個季度長期收費淨流入的驚人紀錄，顯示客戶對其長期績效的高度信任。

攜手輝達卡位AI基礎設施融資商機

人工智慧(AI)發展成為高盛(GS)極為重視的成長契機。執行長David Solomon特別強調，目前市場對AI算力的需求遠大於供給，這為金融業創造了龐大的結構性融資機會。高盛(GS)已被列為與輝達(NVDA)在AI基礎設施融資領域合作的六家金融機構之一。在AI發展的安全與監管議題上，高盛(GS)管理層也呼應輝達(NVDA)執行長黃仁勳的觀點，認為必須在推動創新與要求負責任之間取得平衡，而非盲目阻礙科技進步。

財務體質穩健並持續推動股東回饋

從核心財務指標來看，高盛(GS)的每股有形帳面價值(TBVPS)與有形普通股權益報酬率(ROTCE)皆優於市場預期，若排除本季加速慈善捐贈的影響，獲利表現將更加亮眼。雖然普通股權益第一類資本(CET1)比率略低於預期，但仍比法定最低要求高出一個百分點，顯示公司擁有充足的超額資本。基於穩健的財務基礎，高盛(GS)在本季透過股票回購向股東返還30億美元，並發放了14.9億美元的普通股股息，展現對投資人的長期承諾。法人機構考量其在AI融資與投行業務的優勢，認為當前風險報酬比具吸引力，進而調升評級並維持1,200美元的目標價。

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