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家居品牌零售商 Arhaus(ARHS) 最新公布的 2026 財年第三季財報展現強勁的營收動能，不僅單季營收創下歷史新高，管理層更順勢上修全年的營收指引。在電商佈局方面，公司宣布延攬新任數位長，並立下未來 5 年內電商營收占比達 25% 的積極目標，展現對全通路發展的強烈企圖心。
Q3營收締造新猷，訂單銷售雙位數躍升
根據最新財報數據，Arhaus(ARHS) 第三季淨營收達 3.68 億美元，較去年同期增長 6.8%，超越了公司財測指引的中位數。其中，同店訂單銷售（Comparable written sales）表現亮眼，較去年同期大幅增長 13.9%，兩年累計增幅更達 21.4%。毛利方面來到 1.44 億美元，受惠於新運輸管理系統(TMS)的導入，毛利率逆勢擴張 50 個基點至 39.2%。此外，公司財務體質保持穩健，第三季末握有 3.18 億美元現金且無長期負債，前 9 個月營運現金流達 1.73 億美元。
型錄行銷發威，新客獲取與客單價雙雙狂飆
為了擴大市占率，Arhaus(ARHS) 在第三季將 40 週年秋季型錄的發行量翻倍，此舉帶來顯著成效。9 月份新客戶數量較去年同期增長超過 20%，且新客戶的平均客單價（AOV）較現有客戶高出 30% 以上。新品銷售也占了第三季訂單銷售的四分之一以上。針對數位轉型，公司在 9 月正式任命 Casey Moss 為新任數位長，期望藉由優化線上購物體驗，推動未來 5 年電商滲透率達到總營收 25% 的長遠目標。
上修全年營收指引，聚焦Q4交貨執行力
基於強勁的銷售動能，管理層宣布上修 2026 全年淨營收預期，區間調升至 14.65 億至 14.85 億美元。不過，全年淨利預估維持在 7,100 萬至 8,100 萬美元不變，調整後 EBITDA 亦維持在 1.6 億至 1.71 億美元。針對第四季，公司預期淨營收將落在 3.98 億至 4.18 億美元之間，淨利介於 2,100 萬至 3,000 萬美元。管理層坦言，達到財測高標的關鍵，將取決於接下來 6 到 7 週破紀錄的交貨執行能力。
費用上升侵蝕淨利，清倉與運費成短期逆風
儘管營收成長，Arhaus(ARHS) 第三季淨利卻較去年同期下滑 36% 至 780 萬美元。主要壓力來自銷售、一般及行政（SG&A）費用較去年同期增加 14.8% 至 1.343 億美元，導致費用率上升 250 個基點至 36.5%。此外，燃料附加費攀升造成 60 個基點的成本壓力，而為了加速去化庫存並為新品騰出空間，公司增加了清倉促銷活動，也對通路組合產生了 100 個基點的負面影響。公司亦提醒，法務費用在未來 1 到 2 季內仍將維持高檔。
華爾街關注需求延續性，管理層力挺Q4動能
在法說會的問答環節中，華爾街分析師對短期需求的持續性以及訂單轉換為實質營收的速度表達了疑慮，部分分析師詢問 10 月份的需求是否出現疲軟。對此，管理層態度堅定地回應，對 10 月份的表現感到滿意，並強調公司並未預測第四季的訂單或交貨銷售會出現負成長。管理層將近期的挑戰定調為交貨能量的瓶頸，而非終端需求的流失，展現對後市營運的信心。
關於Arhaus(ARHS)
Arhaus Inc 是一家生活方式品牌和全渠道家居用品零售商。該公司提供直接面向消費者的家具和裝飾方式，通過零售與電商管道銷售工匠品質的產品。根據前一交易日數據，Arhaus(ARHS) 收盤價為 12.94 美元，單日下跌 0.21 美元，跌幅為 -1.6%，單日成交量達 4,358,144 股，成交量變動達 48.62%。
