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營收與獲利雙雙擊敗市場預期，核心財務數據表現亮眼
Zeta(ZETA)在第三季繳出強勁的成績單，寫下連續第21次超越預期並上調財測的亮眼紀錄。公司第三季營收達4.93億美元，若排除特定業務與政治候選人收入，營收成長幅度更是從前一季的28%加速至30%。在獲利方面，經調整後EBITDA來到1.21億美元，利潤率達24.6%，而自由現金流為8200萬美元。在每股盈餘表現上，一般公認會計原則(GAAP)每股盈餘為0.14美元，非一般公認會計原則(Non-GAAP)每股盈餘則達到0.38美元，展現出良好的獲利品質。
進一步觀察客戶數據，超級規模客戶數達到212家，較前一年同期成長18%，且這群客戶的單季平均每用戶營收貢獻高達200萬美元，較前一年同期增加22%。此外，公司在第三季也投入2990萬美元買回130萬股股票，今年以來截至11月9日已累計回購1.014億美元，目前授權計畫中仍有6260萬美元的額度，顯示管理層對公司價值的長期信心。
樂觀看待AI產品發酵，全年營收與獲利指引全面上調
基於第三季的強勁動能，管理層宣布大幅調升2026年全年財務預測。全年營收中位數上調3700萬美元至18.55億美元，經調整後EBITDA中位數提高至4.146億美元，自由現金流指引也調升至2.71億美元，一般公認會計原則(GAAP)每股盈餘預估則來到0.23美元。值得注意的是，公司強調這份財測依然保持保守態度，預留了2%至5%的緩衝空間，且並未將部分重要合作夥伴的潛在貢獻大幅計入。
針對第四季的營運展望，管理層同樣抱持樂觀態度。預估第四季營收中位數為5.23億美元，經調整後EBITDA中位數預期為1.36億美元，利潤率將進一步提升至25.9%。其中，由於選舉季節效應，第四季來自政治候選人的營收預估為1300萬美元，較原先預期上調了500萬美元，為年底業績增添了強勁的額外動能。
新一代AI平台即將問世，結盟科技巨頭拓展企業版圖
在技術與產品策略方面，Zeta(ZETA)正積極推進其AI平台AthenaOS的發展。該系統目前處於Alpha測試階段，預期今年底將有特定客戶開始使用Beta版本，並計畫在2027年第一季全面上市。透過新推出的Athena MCP功能，公司的智慧技術將能進一步嵌入到包括ChatGPT、Claude與Gemini等熱門AI工具的工作流程中，這不僅是產品的升級，更是大幅擴展企業應用場景的關鍵佈局。
除了自家產品的創新，與Palantir(PLTR)的策略合作也是市場矚目的焦點。管理層指出，目前在與Palantir(PLTR)客戶的會議中獲得極高迴響，並預期這項合作在未來幾年內，每年可帶來超過1億美元的額外營收。不僅如此，公司也已經開始在OpenAI的平台上積極投放廣告，象徵其業務範圍正從傳統行銷領域，成功跨足更廣泛的企業智能市場。
無懼搜尋引擎生態劇變，對手併購陣痛期反成搶單良機
面對搜尋引擎生態的重大轉變，Zeta(ZETA)管理層認為這將帶來全新的業務契機。隨著Google(GOOGL)有高達68%的查詢由AI系統Gemini直接回答，導致傳統搜尋點擊率下降至32%，許多廣告主正重新評估預算分配。公司認為，隨著其他數位行銷平台效果逐漸衰退，這種搜尋動態的改變反而有利於自身平台吸引更多行銷資源轉移。
此外，針對競爭對手Salesforce(CRM)近期宣布收購Braze(BRZE)的市場動態，管理層直言這是一個巨大的市場機會。由於競爭對手可能需要耗費長達兩年的時間進行產品與系統整合，客戶最不樂見的就是產品路線圖帶來的不確定性，這將為公司提供極佳的切入點。分析師也點出，客戶活動量已顯著提升，不僅廣告活動開發量較前一季翻倍，平台上停留的時間也成長超過50%。
留意新產品上線執行進度，客戶結構變動恐牽動利潤空間
儘管整體營運充滿動能，但市場仍需關注潛在的執行風險。隨著AthenaOS預計於明年推出，管理層坦言，目前的挑戰在於技術交付能力，必須確保研發團隊能夠順利將產品推向市場並穩定運行。若新產品上線時程延宕，或是技術擴充能力不如預期，可能會對明年的獲利成長目標帶來不確定性。
另一方面，客戶結構的改變也可能影響未來的利潤表現。財務長特別提到，由於代理商在社交渠道的採用率持續展現強勁動能，這類業務的增加可能會對營收成本產生動態影響，進而使得毛利率表現對產品組合的變化變得更加敏感，這是投資人在評估公司未來現金流與獲利轉換能力時，需要持續追蹤的重點指標。
全管道數據雲端平台，Zeta營運版圖與最新交易資訊
Zeta Global(ZETA)是一個全管道數據驅動的雲端平台，專注於為企業提供消費者智能與行銷自動化軟體。其核心的Zeta行銷平台以身份數據為基礎，能夠分析數十億個結構化與非結構化數據點，並運用機器學習演算法預測消費者意圖，服務涵蓋金融、保險、電信、汽車及零售等多個產業的企業客戶。
在股價表現方面，Zeta(ZETA)於前一交易日收盤價為32.42美元，單日上漲1.39美元，漲幅高達4.48%。當日股票成交量來到10,841,452股，成交量較前一日大幅飆升126.56%，顯示在財報公布與全年財測上調的利多消息釋出後，市場資金對該個股展現出高度的關注與強勁的買盤進駐。
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