航空業整併勢在必行，聯合航空尋找合作夥伴

聯合航空(UAL)執行長 Scott Kirby 依然堅信，隨著燃油費用攀升以及升級客機的成本增加，航空業必須透過下一波整併來實現利潤成長。他在近日的投資論壇上表示，目前仍對收購競爭對手美國航空(AAL)抱持開放態度，強調最大的阻礙僅僅是需要一個「有意願的合作夥伴」。

堅信併購案能獲准，強調對消費者具實質利益

儘管今年稍早曾遭到前東家美國航空(AAL)拒絕，Kirby 依舊認為聯合航空(UAL)已準備好主導這場產業整併。他指出，現在比六個月前更確信併購案能夠獲得批准，因為這對消費者有利。他強調，許多人將航空旅行視為傳統商品，認為搭哪家航空公司都一樣，但消費者其實非常在乎服務、產品、技術與可靠性。他也承認這過程並不容易，可能需要剝離部分資產，但他百分之百相信能通過審查。

四月震撼提案，美航火速拒絕引發市場熱議

回顧今年四月，Kirby 提出與美國航空(AAL)合併的大膽構想，震驚了整個航空界。他將這項野心勃勃的計畫定位為歷史性的一步，旨在打造無可爭議的全球冠軍，以對抗外國航空公司的競爭並大幅擴展網路規模。然而，這項提案立即在華盛頓引發強烈的反壟斷反彈。幾天內，美國航空(AAL)執行長 Robert Isom 迅速發布公開聲明，表明公司沒有參與也對任何合併討論不感興趣，這讓 Kirby 坦言對這種公開拒絕的方式感到措手不及。

華爾街點出美航營運困境，成潛在併購目標

專家指出，這類合併無疑會面臨從反壟斷審查到工會反彈等巨大障礙。但如果燃油價格居高不下並持續衝擊利潤，到了2027年可能會有重大變化。摩根大通分析師 Mark Streeter 表示，產業整併能讓資本配置更謹慎、提高回報，並消除重複成本。他點出，美國航空(AAL)在2025年對達美航空(DAL)、聯合航空(UAL)與美國航空(AAL)這三大航空的利潤貢獻度預估不到4%，而中東衝突前原本預期高達12%。

Streeter 進一步分析，美國航空(AAL)並未像過去多數合併案那樣進行樞紐合理化，且其工會已對管理層表達不滿。此外，疫情期間的退役潮導致國際需求復甦時缺乏廣體客機。他強調，雖然整併不一定是萬靈丹，但美國航空(AAL)吸引到潛在買家，無論是維權投資人或其他航空公司，都不會令人感到意外。

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