我的網誌
華爾街股市近期雖一度迎來強勁反彈，由半導體類股領漲，但漲勢卻在週末前出現鬆動，債券市場甚至開始對AI交易形成反作用力。從週三收盤到週五期間，高達62檔晶片股面臨龐大賣壓，市值在短短兩天內蒸發超過6500億美元，期間僅有3檔股票逆勢上漲。儘管費城半導體指數單週仍保有約8%的漲幅，那斯達克100指數與標普500指數也分別上漲約3.5%及2.5%，但大部分漲幅都集中在當週前半段。
黃仁勳辭職震撼市場，輝達苦吞連六週跌勢
在這波半導體拋售潮中，AI領頭羊輝達(NVDA)並未參與早前的反彈行情。隨著執行長黃仁勳宣布辭職，該公司股價單週重挫約13%，創下自2025年4月以來最慘澹的單週表現，並面臨連續六週下跌的窘境，寫下2012年以來最長的連跌紀錄。投資人開始重新評估輝達高達5300億美元的AI合作協議網絡，導致其市值大幅蒸發約5700億美元。
AI概念股全面承壓，記憶體大廠回吐漲幅
輝達的股價劇烈波動也連帶波及相關合作夥伴。輝達持股的Nebius(NBIS)在公布令人失望的第三季財報後，單週股價下跌約10%。另一家獲輝達支持的CoreWeave(CRWV)雖然季度業績亮眼，推升單週仍有約15%的漲幅，但在週五依然面臨約6%的拉回壓力。此外，帶動當週前半段反彈的記憶體大廠美光(MU)與SK海力士(SKHY)，也在週五回吐了約3%至4%的漲幅。技術線型顯示，費城半導體指數在觸及200日均線這條長期趨勢線前就已經失去上攻動能，那斯達克100指數與那斯達克綜合指數也都面臨同樣的均線壓力。
美債殖利率飆破5%，不再是晶片股避震器
過去在AI類股遭遇拋售時，美國公債往往能發揮避震器的作用。在10月22日至11月6日晶片股下跌期間，10年期公債殖利率皆呈現下滑，顯示投資人在晶片股重挫時轉向買入債券。然而情況已經發生轉變，在近期半導體類股下跌的三天裡，美債殖利率不降反升。其中10年期公債殖利率躍升約30個基點至5.15%左右，5年期公債殖利率也攀升約33個基點，雙雙創下自2025年4月以來的最大單週升幅。聯準會理事華勒(Christopher Waller)釋出可能升息兩碼的訊號，加上10月消費者物價指數(CPI)表現強勁，以及週五躉售物價創下近四年最快年增速，進一步推升了市場的擔憂。
升息預期急遽升溫，資金轉向傳統權值股
連續的晶片股重挫讓交易員開始正視升息風險。根據預測市場數據顯示，在經歷拋售潮後，12月9日升息的機率已飆升至約98%，其中升息兩碼的機率更來到10%。期貨市場目前預估到2027年3月將有兩次一碼的升息，高於崩盤後預估的一次。面對高利率環境，資金出現明顯轉向，自10月6日創下新高以來，標普500等權重指數的表現已超越一般指數近8個百分點，創下2009年5月以來的最大差距。包含蘋果(AAPL)、由巴菲特擔任董事長的波克夏海瑟威(BRK-B)以及禮來(LLY)等大型權值股，都在週五雙雙創下歷史收盤新高。
輝達將公布最新財報，市場尋找新投資機會
展望後市，市場的下一個重大焦點將落在輝達(NVDA)於週二盤後公布的財報，這也將是代理執行長克雷斯(Colette Kress)上任後的首份成績單。投資人將高度關注在缺乏黃仁勳掌舵的情況下，公司的未來展望是否依然穩健。研究機構Vanda Research總裁諾德維格(Jens Nordvig)總結了當前的總體經濟背景，指出市場雖然已經邁入一個截然不同的世界，但這也是一個充滿更多機會的新環境。
【免責與製作說明】
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中股價、漲跌幅、成交量等數據取自 CMoney 資料庫，即時數據可能隨時變動。投資一定有風險，請自行評估並審慎決策。
本文由 AI 輔助撰寫，數據及資料皆來自 CMoney 資料庫及公開平台，經「權知道編輯團隊」依規則審核後發布。
