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圖 / Shutterstock政府癱瘓超過一月，市場開始從「政治噪音」轉向「實質干擾」這次政府關門不同於過去短期衝突，是明顯升級的政治對峙。自2025年10月以來，因民主與共和兩黨在稅收補貼與醫療政策上嚴重分歧，聯邦政府停擺已邁入第33天，創下新紀錄。約75萬名聯邦員工無薪停工，食物補助與早教資助

圖 / Shutterstock美國裁員潮急升，2025年成2009年以來最嚴重年份根據 Challenger, Gray & Christmas 的數據，美國10月宣布裁員人數高達153,074人，較9月暴增183%、較去年同期大增175%，創下自2003年以來10月新高。累計全年裁員已突

大盤解析美股財報季進入尾聲，標普500已有超過86%公司公布業績，約81.7%獲利優於預期，顯示企業基本面仍具韌性。不過，評價水準偏高，加上美國政府關門造成流動性收縮，關鍵經濟數據延遲公布，使市場情緒趨於保守。另一個牽動市場的重要因素，是兩週後即將公布的輝達(NVDA)財報，由於其影響整體AI鏈的資

風險情緒轉冷，評價壓縮成主因在大盤轉向風險趨避下，Palantir(帕蘭提爾)(PLTR)被高估值與高貝塔特性放大影響，成為拋售重心。受納斯達克創兩週低點拖累，該股盤中位列Nasdaq-100表現垫後族群，終場收在187.9美元，跌6.84%。依今日市場資訊，本輪拉回並非源於公司基本面變化，而是資金

結論先行：Eli Lilly(禮來)(LLY)以「降價換覆蓋、換關稅豁免」的組合拳，為Zepbound與後續肥胖管線打開更大支付通路，短線雖有平均售價壓力，但在三年關稅暫緩與需求放量支撐下，營運槓桿與市占提升的淨效應偏正面。股價收在926.05美元，漲1.23%，基本面與政策面雙催化，有望支撐評價續

結論先行：Apple可能以Google生成式AI強化Siri的消息，象徵行動端內容分發權即將再洗牌。對Disney(迪士尼)(DIS)而言，iOS上的聲控與搜尋入口一旦升級，Disney+、Hulu與ESPN的導流、廣告變現與訂閱轉換率都可能被重塑，機會與風險並存。股價收在111.36美元，日跌0.

結論先行：同業遭重估外溢，賽富時短線承壓Salesforce(賽富時)(CRM)周四收在252.68美元，跌5.31%。引爆點不是自家財報或指引，而是同業HubSpot財報優於預期卻暴跌，觸發雲端軟體整體估值重估。券商談論由營收倍數轉向自由現金流與本益比的估值框架，成為近期軟體類股下行關鍵。對賽富時

麥當勞(MCD)表示，其價值餐點，特別是深受顧客喜愛的Snack Wraps，幫助提升了銷售，這在經濟環境不穩定的情況下，許多速食連鎖店都面臨顧客流失的挑戰。該公司週三報告，美國同店銷售在7月至9月期間增長了2.4%，超過了華爾街分析師的預期。全球同店銷售也出現類似情況，於同一期間增長了3.6%。新

摩根大通(JPM)近期因與艾普斯坦相關的交易報告受到審查，這對於該銀行來說，意味著潛在的頭條風險及合規成本增加。然而，這些發展目前尚未對摩根大通短期內的主要成長動力造成影響，即數位銀行和客戶投資資產的增長。主要風險仍是來自更嚴格的監管和合規成本，但短期內的成長動力並未出現重大變化。摩根大通的固定收益

戶外生活與設備公司Clarus(CLAR)即將於本週四盤後公佈財報。上季度，Clarus的營收超出分析師預期3.5%，達到5,525萬美元，但較去年同期下降2.2%。儘管每股盈餘符合預期，但EBITDA不如預期，這讓該季度表現稍顯疲弱。這次財報，分析師預期Clarus的營收將與去年同期持平，達到6,