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■ 規模衝破900億，總報酬翻倍
今天 00991A 主動復華未來50 收在 18.24 元，微幅走揚 0.27%。這檔基金最近動能很強，近一週已經繳出 8.2% 的成績，成立以來的總報酬更是直接翻倍來到 1

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■ 規模逼近1800億的巨獸
00403A 主動統一升級50 今天收在 10.32 元，小幅上漲 0.19%。這檔規模高達 1797.5 億的巨獸，近一週已經繳出 6.2% 的報酬率，成立以來的總報酬來到 1

大盤解析
PPI驚喜加油價急跌，美股全線創歷史新高
今天美股的交易主線非常清晰：7月批發層級通膨（PPI）低於預期，加上布蘭特原油重挫2.1%至每桶87.07美元，雙重利多同步壓低美債殖利率，帶動風險資產全面走強。那斯達克指數收在26,803.03點，上漲0.81%；標普500收在7,7

輝達昨日股價收在225.3美元，單日上漲0.54%，市場重燃對AI資料中心的熱情。CNBC名嘴Jim Cramer直接宣告「AI資料中心交易回來了」，並點名六檔領漲個股。但同一天，因做空次貸危機而聞名的投資人Steve Eisman卻提出警告，說整個AI榮景正在向兩家公司高度集中。多頭慶祝和空頭警告

Michael Burry（《大賣空》原型投資人）本週揭露最新持倉，加碼放空美光(MU)至924美元、Nebius(NBIS)至247美元、甲骨文(ORCL)至152美元，並同步增加半導體ETF SOXX的空單部位。他在 Substack 發文直言：「Nebius就是一個繁榮頂點的樣子。」核心問題只

微軟（Microsoft，美股代號MSFT）股價8月13日收在496.88美元，單日漲0.90%。「大空頭」投資人史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）公開點名：微軟的AI雲端營收，有高達25%至35%高度依賴OpenAI和Anthropic這兩家新創。這不是在誇微軟賺錢，這是在說：微軟的AI成

Meta上季自由現金流季減91%，廣告業務照樣成長，但錢燒到哪去了是關鍵。Zuckerberg在法說會上沒給出一個讓市場信服的AI回報時程。現在的問題只有一個：這筆錢是先蹲後跳，還是燒錢換不到結果？自由現金流季減91%，廣告錢被AI吞掉了Meta廣告業務上季依然穩健，這不是收入問題。問題在於資本支出

亞馬遜Q2營業利潤率從11.4%升至13.7%，同時認列了530億美元的Anthropic投資收益。「放空大師」Steve Eisman（以2008年金融危機前做空房貸市場聞名）正式點名：微軟、亞馬遜、Google、Oracle四大雲端巨頭，約70%的AI相關營收集中在OpenAI和Anthropi

轉捩點出現了？全球最大主權基金一邊持股一邊唱反調挪威主權基金（NBIM，全球管理資產逾1.9兆美元的國家儲蓄基金）剛公布上半年獲利1,840億美元的歷史紀錄，同時首次揭露持有SpaceX股份。值得注意的是，NBIM也持有特斯拉約1%股權，估值約157億美元，卻在2025年底的股東會上公開投票反對馬斯

美超微（Super Micro Computer，美股代號SMCI）財報一出，單日股價跳漲19%。這不是業績小勝，是Q1營收指引直接從市場預期的118億美元跳到145至155億美元，超出預期幅度超過30%。問題是：這波訂單爆發是真需求，還是延遲出貨堆出來的假數字？FY2026營收翻倍，但真正衝擊的是